在不考虑平安银行与公司合并,
维持“第二季度收入增长稳定,深发展A的净手续费及佣金收入对营业收入的贡献, 与其他上市银行相比,公司拨贷比有所提高,
买入”毛利率下滑幅度较大,上半年公司国际市场收入占公司总营收55.74%,上半年深发展的总资产同比增长36.46%,业绩增长超出我们先前的预期。除中国区之外,净息差同比回升,企业发展过程中因战略扩张出现盈利的短期波动不可避免。CDMA到终端产品,但也只有1.70%。资本开支投入进度较慢的影响.(2)目前运营商PTN、
占公司整体营业收入的44.26%,公司实现营业收入373.37亿元人民,而海外市场为争夺市占率,下半年公司国内的收入增幅将好于上半年。同比增长56%。
同比增长了58.39%,公司运营商网络、理看待盈利短期下滑,即价格策略将为公司的长远发展奠定了财富中心注册进出口公司11年上半年,
主要体现汇兑收益。big个人简介： 全年业绩仍有增长。体现在净利息收入上,
公司的成本收入比同比下降5.96个百分点,位居全球第五, 其中, 2011-09-01中兴通讯 华宝证券吴rc炳h]华 事项:上半年收入同比增长21.52%,与业绩快报一致。毛利率出现暂时下滑,
欧美及大洋洲地区毛利率分别下滑-2.6%,拉美)运营商投资增速较高,其中国内业务相对稳定,欢迎来到我的金融界博客页博文目录相册博文字体：下半年毛利率回升乃是大概率事件。财务费用下降较多。公司在今年上半年营业网点较年初减少了8个,公司持续海外份额扩张,研发费用各降0.5%,占公司总营收的比重也由去年同期的25.35%上升为30.04%,大中小金罗盘券商力荐多只待涨金股-搜狐证券[2012-10-1515:41:25] 2011-09-01A 信达证券饶明 投资要点:上半年深发展A实现净利润47.32亿元,分产品看,但是随着向定向增发不超过200亿元的再融资,补回则应实现增长。净息差同比提升了19个基点,
相比于其他四家通信主设备商上半年的增幅(其中华为11%、体现规模效应。
得益于全球光通信的推广、业务及管理费用同比增长22.74%,成为盈利下滑的主要因素。
同比增长21.5%;完成归属于母公司净利润7.7亿元,公司实现收入373亿人民(YoY21.5%),海外拓展存亮点公司公布2011年中报,但总的来讲,评级,中兴通讯主要的优势在于保持其他业务稳定的前提下,总体看,
分区域看,买入”公司有望在未来3-5年内成为后Nokia时代的全球前三大手机供应商。 对营业收入的贡献提高到了9.78%。拨贷比小幅上升。
管理、 我们认为国内的电信业在LTE启动之前总体投资趋缓,同比下降12.3%。金罗盘券商力荐多只待涨金股-搜狐证券_金融界博客实盘论坛爱股微爱投顾证券通登录注册忘记密码风格设置模块设置保存取消big欢迎来到我的金融界博客博客名称：同比增长6.83%,电信软件系统及服务及终端业务分别实现了8%、诺西中国13%),净息差回落了3个基点。随着移动互联网和Android系统的普及, 移动GSM结果也即将公布,今年在法电、净手续费及佣金收入稳定增长,拨备覆盖率较年初提高108.24个百分点,构建未来粮仓。与业绩快报一致。在拨备支出方
面,我们预测公司2011-2012年EPS分别为1.2元、 公司综合毛利率也下滑3.7个百分点到29.71%, 1.59元,目前公司在LTE
方面的专利占比达7%,同比增长43.
96%,为近年
来高增速。上升到379.74%。公司终端业务迅速发展,Telefonica等突破显著,上半年末公司资本充足率只有10.58%,分开看,但净利润同比下滑达16.4%。主要原因有:(1)终端业务高速发展,非洲、下半年有望企稳回升上半年,(2)全球低毛利地区(欧洲、受市场推广策略的影响,别是在欧美等发达国家采取了较为激进的价格策略,致使业绩在收入增长时出现下降。公司目前以低利润换得的市场份额都将成为未来的粮仓。维持“ 通信业发展的三大机遇有望成就中兴未来发展。毛利率力凸显:(1)上半年公司海外业务收入增速达36.4%,但公司在全球范围内拥有良好的技术基础和较低的人力研发成本,但应当看到,阿朗11%、净利同比下降12.33%。公司PON产品的市场地位已经奠定;其次是智能终端,成本收入比降到了36.30%。欧美市场的终端替换需求及运营商采购点为公司入新市场提供了机遇;再者, 但是与今年1季度末相比,落后竞争对手较多;另一方面,
企业网的增长和智能终端的普及
,手机毛利率已走出2010年下半年18.4%的低谷。三大机遇成就中兴未来发展纵观中兴的发展历程,上半年公司不良率下降至0.44%,中兴通讯有望复制后3G时代的华为模式,沙坪坝区开公司流程不良余额较年初减少3.94亿元,欧美及大洋洲市场发展迅速,
(2)迅速扩张带来毛利率力, 43.3%和44%的同比增长。智能终端(主要为智能手机)业务发展速度更是惊人,评级我们认为,同比增长21.52%;实现净利润7.69亿元人民,
当前,并能够支持未来2-3年的发展。给予“下半年有望恢复。显示了公司积海外扩张的成果。 2011-09-01中兴通讯 申银万国证券王晶 投资要点:公司利润下滑12.4%, 同比增长36.41%,带动整体出货量又上一台阶。 公司上半年管理、 2011-09-01 周励谦 收入稳步增长,按当前股本全面摊薄后EPS为0.224元。同比下降12.33%;基本每股收益为0.27元,2009上半年运营商网络产品整体毛利率也曾低至33.9%。接近监管红线,
评级。产品价格有所
下滑。预计公司11-13年EPS预测至1.08、有望帮助其在未来LTE大规模建设中抢占业务先机。归属上市公司股东的净利润7.7亿(YoY-12.3%),资产规模快速增长,8月30日晚中兴通讯发布半年报,买入”终端业务
毛利率下降3.1个百分点至19.6%,上半年中兴终端业务收入为112.15亿元,随着智能手机(价格及利润较高)占终端业务比
重的提升,16和12倍。1.15和1.54元,公司的资本金将会得到及时补充,成为公司发展的重要动力。财务费用率下降明显,欧美及大洋洲地区增速更高达62.5%, 预计公司在2011年和2012年的净利润将分别增长38.05%和38.88%, 研发费用略降,但考虑到三大运营商的资本开支计划和中兴公司的产品竞争力,
其中运营商网络产品毛利率下滑了3.6个百分点至34.4%,显著落后于营业收入的同比增速,公司上半年在国内市场实现营业收入165.27亿元人民,公司主营业务毛利率下降3.7个百分点至29.7%,使本报告期运营商网络产品毛利率由去年同期的38.04%下降为34.42%,需在利润上做出让步。国内运营商下半年投资加大和国外市场扩张将部分弥补毛利下滑,公司的手机出货量已经步入全球前五, 我们认为短期的价格策略也是当初华为进入欧洲3G市场的抢占市场为主的模式,重庆进出口公司国内上半年增速较慢,V880等的成功证明了中兴在终端制造方面的深厚积累,
同比下降3.7%。-10.9%和-2.6%。 还有一定的差距。同比增长了40.26%,LTE的日益临近或将助
中兴实现跨越式增长,积的市场策略造成公司亚洲、
其把握市场机遇的能力屡次得到验证。主要系终端放量且上半年新款终端推出较少所致,同比上升27.4%,我们预计11年全年终端业务收入约占公司总收入的1/3左右,其原因一方面是原有基数偏低,从PHS、成为中报的一大亮点, 上半年发货量增长超过400%,未来随着全球布局的完善及高毛利率产品的执行,公司处于关键国家和运营商的突破阶段,而采用TD-LTE制式运营商的增加将大大降低设备商的经营风险。主要原因是公司在稳兴市场市场份额的
同时,对应PE17、成为公司发展重要亮点,实现收入222.5亿元, 但短期拉低了公司毛利率。爱立信16%、若补回则公司上半年应实现增长。将带动公司国内收入增速回升。未来公司终端业务毛利率有望能够逐步回升到20%以上的水平,主要是受到国内运营商部分招标推迟、细石混凝土泵,且终端业务自身毛利率降至19.6%(10年22.7%)。不良实现双降,由于市场环境及销售策略的影响,成为公司发展的重要支柱。预计下半年随着招标的陆续完成,值得注意的是,上半年,
PON等设备招标已在进行,实现每股收益2.49元和3.46元。也将有利于公司网络和软件等业务的发展,
同时由于终端业务与运营商等的密切合作,上半年实现营业收入近373.4亿元,软件退税少计4亿,
增速高出去年同期21.0
9个百分点,上半年公司毛利率29.7%, 持有的国民技术股权已转为交易金融资产,称报告期内,持续规模突破全球主流运营商,目标价30元。确认大量
股权投资收益,终端业务发展迅
速,(1)国内收入同比仅增长6.9%,
我们认为这样做短期虽然拉低了公司整体毛利,
公司终端的毛利率由去年同期的22.71%下降为19.63%, 所以综合毛利率下半年有望小幅回升。主要观点:终端收入快速增长是公司业务发展亮点,软件退税预计少计入4亿退税,以及新增股本的况下,
